Artikkel
  • Kuula
    Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine.

    Hoidke Microsofti aktsiast eemale

    Microsofti tegevjuht Satya NadellaFoto: EPA

    “Vastutuul” - see on peamine sõna, mida on Microsoftile külge kleebitud juba mitu kuud ja mis ei taha ära kaduda. Ja minu hinnangul see ei peagi ära kaduma, sest aastaid kehva tööd ning nõrka visiooni on viinud tehnoloogiahiiu olukorda, kus tervenemiseks kulub omajagu aega.

    Kellelegi pole enam mingi uudis, et arvutustehnoloogia on liikunud eelkõige mobiilipõhiseks. See on valdkond, mis on viimaste aastatega enim kasvanud ning kasvab ka tulevatel aastatel ning mis on vedanud innovatsiooni pea kõigis elu valdkondades. Apple ei ole ilma asjata ühe seadme (iPhone) toel tõusnud maailma kõige väärtuslikumaks firmaks. 
    Microsoft on aga suurema osa 21. sajandist jäänud progressist maha, sest peaaegu monopol personaalarvutite tarkvara turul tekitas turvatunde ja hägustas firma juhtide visiooniprille. Nii on nad jooksnud teiste firmade järel viimased 15 aastat. 
    Veidi üle aasta Microsofti tegevjuhina ametis olnud Satya Nadella on neid probleeme teadvustanud ja tema juhtimisel üritab tehnoloogiasaurus uut lehekülge enda elulooraamatus keerata. Häda on vaid selles, et Microsoft ei ole väike dinosaurus. Eelajalooliste elukatega paralleeli tõmmates on Microsoft midagi Argentinosauruse laadset. Ja elukas, mis on üle 30 meetri pikk ja kuni 100 tonni raske, niisama naljalt kannapööret ei tee. 
    Ärge arvake, et dinosauruse allegooria tõttu ma eeldan, et Microsoft on hukule määratud. Kaugel sellest! Aga sellise suuruse juures võtavad muutused aega ja paraku on muutused alles algfaasis. 
    Häda saab alguse Windowsist. Kuigi Microsoft kontrollib endiselt läbi mitmete erinevate Windowsi versioonide veidi üle 90% personaalarvutite operatsioonisüsteemide turust, siis turudünaamika on oluliselt muutunud. Konkurendid nagu Google ja Apple pakuvad suurel hulgal tarkvara tasuta ja enda positsiooni kindlustamiseks on Microsoft pidanud “tasuta” või odavama tarkvara pakkumisega kaasa minema. 
    Microsoft teenib 70% enda käibest ning 93% enda kasumist kahest ärisegmendist, milleks on seadmed ja tarbija (devices & consumer) ning äriklientide haru. Esimese alla käivad Microsofti tarkvara litsentsid, sh Windows ja Microsoft Office, Xbox mängukonsool, Surface tahvelarvuti, mobiilseadmed ning ülejäänud tuluallikad nagu Windows Store jne. 
    Võtmesõna siinkohal on ärikliendid ja litsentsid. Microsoft on viimase kuue kuuga teeninud 51% käibest ja 66% kasumist äriklientidelt. Sel aastal saab neil aga võrdlus eelmise aastaga olema raske. Firma tõstis varasemalt dramaatiliselt paljude populaarsete serveritoodete hindu, mis muudab võrdluse raskemaks. 
    Eelmine aasta tekitas palju kära Microsofti otsus lõpetada uuenduste ja toe pakkumine Windows XP-le, mis sundis paljusid ärikliente minema üle uuele tarkvarale. See positiivne efekt on aga sel aastal minimaalne, kui mitte olematu. 
    Jah, suvel tuleb Windows 10 välja, mis peaks loodetavasti tulu suurendama, aga… Windows 7 ja 8.1 tavakasutajad saavad alates Windows 10 turuletulekust aasta jooksul tasuta uuele operatsioonisüsteemile üle minna. Isegi kui nende praegune OS on piraattarkvara. Lohutuseks teenib Microsoft raha ka personaalarvutite tootjatelt, kes maksavad litsenseerimistasu, et müüa enda arvuteid Windowsiga. Kuid siingi on halb uudis aktsionäridele, sest Microsoft langetas nende litsentside hinda. Mobiilseadmete turul turuosa võitmiseks kaotas firma Windowsi telefonide ja tahvelarvutite litsentsitasud hoopistükkis ära. 
    Kõik eespool loetletu on tehtud eesmärgiga hõivata turuosa, kuid see strateegia kannab endas riske. Kui Microsoft ei suuda litsenseerimistasude vähenemisega kaotatud käivet läbi ökosüsteemi kasvu ehk rohkemate inimeste kaasamise läbi tagasi teha, siis firma saab tugeva hoobi nii käibe- kui kasumireal. 
    Üks kamp analüütikuid aga ei usu, et Microsoft saab sellega hakkama. Kolmapäeval avalikustasid investeerimispanga Goldman Sachs analüütikud värske analüüsi, kus üsna karmilt võetakse Microsofti aadressil sõna. 
    “Me kinnitame enda müügisoovitust Microsofti aktsiale, sest me näeme riske nii käibe kui kasumi prognoosidele selleks, järgmiseks ja ülejärgmiseks aastaks,” kirjutasid analüütikud, kes langetasid Microsofti hinnasihi 38 dollarini. 
    Nende hinnangul on praegused prognoosid firma numbritele liiga agressiivsed, eriti võttes arvesse personaalarvutite turgu mõjutavaid valuuta vastutuuli ning äriklientide litsentsitasusid. Thomson Reutersi andmeil on Wall Streeti analüütikute keskmine hinnasiht Microsofti aktsiale 46,97 dollarit. Analüütikute optimism on üllatav, sest kuigi firma aktsia maksab praegu umbes 40 dollarit, siis see on sel aastal kukkunud 12% ning võrreldes novembrikuise tipuga on langusprotsent 20. Viimase aasta peale on aktsia teinud nulltõusu. Tõsi, viimasel ajal on hakatud hinnasihte langetama, sest üldiselt käivad analüütikud aktsia hinnal järel. 
    Pean märkima, et minu jaoks oli arusaamatu, kuidas Microsofti aktsia sai üldse nii kõrgele tõusta. See oli selge, et nad peavad tegema valusaid kursimuutusi, mis hakkavad rahateenimisvõimet kahjustama. Microsofti aktsia kõikus pärast tehnoloogiamulli lõhkemist kuraditosin aastat 30 dollari ümber ja mulle tundus, et investorid lähevad üldise aktsiaturu tõusu melus ka Microsofti ralli pardale. Peale tegevjuhi vahetuse ei toimunud midagi erakordset ja isegi see ei õigustanud 40% rallit. 
    Aktsia on sel aastal kaotanud üle kümnendiku oma hinnast ja ma näen siin langusele veel ruumi, eriti pärast kvartalitulemusi. Goldmani prognoos järgneva kolme aasta kohta on ränk, aga ma usun, et see on üsna adekvaatne ajaperiood pööramaks Microsoft uuele teele. Kes aktsiat tahab osta, siis need plaanid võiks küll julgelt lükata järgmisesse aastasse. Hoidke silma peal kvartali kasumi ja käibe prognoosidel, eriti just Microsofti enda omadel. Kui nad hakkavad taas paremaid numbreid prognoosima, siis tasub aktsiaid soetama hakata. Aga üle 35 dollari aktsia eest ma seda ei teeks.
  • Hetkel kuum
Kristina Judina: mida teha, kui tubli inimese karjäär „jääb kinni“?
Karjääris n-ö kinni jäämine ei ole vähegi edukate inimeste seas haruldane nähtus, see mõjutab ühtemoodi nii andekaid spetsialiste kui juhte. See on keeruline probleem, mille lahendamise juures mängivad võtmerolli toetav juht ja juhtkond, kirjutab 150-liikmelist meeskonda juhtiv Elisa teeninduse valdkonna juht Kristina Judina.
Karjääris n-ö kinni jäämine ei ole vähegi edukate inimeste seas haruldane nähtus, see mõjutab ühtemoodi nii andekaid spetsialiste kui juhte. See on keeruline probleem, mille lahendamise juures mängivad võtmerolli toetav juht ja juhtkond, kirjutab 150-liikmelist meeskonda juhtiv Elisa teeninduse valdkonna juht Kristina Judina.
Luksusvilla Hispaanias, kahtlane Excel ja kadunud arved: need on idufirmade punased lipud
Investorina idufirmasse raha paigutades on ülioluline teha selgeks, kuidas ettevõttes finantsjuhtimist korraldatakse ja raamatupidamist korras hoitakse. Spetsialistide sõnul esineb siin sageli ohtralt punaseid lippe, mis hilisema läbikukkumise eest hoiatavad.
Investorina idufirmasse raha paigutades on ülioluline teha selgeks, kuidas ettevõttes finantsjuhtimist korraldatakse ja raamatupidamist korras hoitakse. Spetsialistide sõnul esineb siin sageli ohtralt punaseid lippe, mis hilisema läbikukkumise eest hoiatavad.
Articles republished from the Financial Times
Reaalajas börsiinfo
Väikeettevõtjate esindaja loodab kliimaministeeriumile
“Vaadates kliimaseaduse eelnõu olen väga murelik, kuna see suurendab halduskoormust,” rääkis väikeettevõtteid koondava EVEA president Ille Nakurt-Murumaa hommikuprogrammi intervjuus.
“Vaadates kliimaseaduse eelnõu olen väga murelik, kuna see suurendab halduskoormust,” rääkis väikeettevõtteid koondava EVEA president Ille Nakurt-Murumaa hommikuprogrammi intervjuus.
Gasellid
Kiiresti kasvavate firmade liikumist toetavad:
Gaselli KongressAJ TootedFinora BankGBC Team | Salesforce
Pannkoogimeistrid uuendavad kasvuretsepti: tuleb Eestist väljas ise äri püsti panna
Kookeri minipannkookidega tuntust kogunud Mesti omanikud tunnistasid Äripäeva raadios, et olid frantsiisi avamisele väljaspool Eestit juba päris lähedal, kuid aeg polnud küps. Enne tuleb ka ise üks koht välismaal avada.
Kookeri minipannkookidega tuntust kogunud Mesti omanikud tunnistasid Äripäeva raadios, et olid frantsiisi avamisele väljaspool Eestit juba päris lähedal, kuid aeg polnud küps. Enne tuleb ka ise üks koht välismaal avada.
Kristina Judina: mida teha, kui tubli inimese karjäär „jääb kinni“?
Karjääris n-ö kinni jäämine ei ole vähegi edukate inimeste seas haruldane nähtus, see mõjutab ühtemoodi nii andekaid spetsialiste kui juhte. See on keeruline probleem, mille lahendamise juures mängivad võtmerolli toetav juht ja juhtkond, kirjutab 150-liikmelist meeskonda juhtiv Elisa teeninduse valdkonna juht Kristina Judina.
Karjääris n-ö kinni jäämine ei ole vähegi edukate inimeste seas haruldane nähtus, see mõjutab ühtemoodi nii andekaid spetsialiste kui juhte. See on keeruline probleem, mille lahendamise juures mängivad võtmerolli toetav juht ja juhtkond, kirjutab 150-liikmelist meeskonda juhtiv Elisa teeninduse valdkonna juht Kristina Judina.
Veskimägi: aastal 2030 võiks Eesti kaitsetööstuse käive olla miljard
2030. aastal võiks Eesti kaitsetööstuse käive olla 1 miljard, kuid juba sel aastal on sektori käive rekordiline, rääkis 2C Venturesi partneri Taavi Veskimägi, kes on ka kaitsetööstuse liidu nõukogu esimees.
2030. aastal võiks Eesti kaitsetööstuse käive olla 1 miljard, kuid juba sel aastal on sektori käive rekordiline, rääkis 2C Venturesi partneri Taavi Veskimägi, kes on ka kaitsetööstuse liidu nõukogu esimees.
FT: Euroopast ja USAst tõrjutud Hiina autotootjatel on uus eesmärk: kogu ülejäänud maailm
Sellal kui USA ja Euroopa soovivad kaitsetollidega Hiina autotootjad välja tõrjuda, on viimased võtnud sihikule hoopis suurema ala: kogu ülejäänud maailma.
Sellal kui USA ja Euroopa soovivad kaitsetollidega Hiina autotootjad välja tõrjuda, on viimased võtnud sihikule hoopis suurema ala: kogu ülejäänud maailma.
Tippjuht avameelselt: just see on töötajate puhul kindel punane lipp
Amazonile kuuluva Whole Foodsi juht Jason Buechel avaldas väljaandele CNBC, mis on tema jaoks töötajaid värvates kindel punane lipp.
Amazonile kuuluva Whole Foodsi juht Jason Buechel avaldas väljaandele CNBC, mis on tema jaoks töötajaid värvates kindel punane lipp.
Operaili ostjaks pakutakse Soome äri ostjat
Soome sotsiaalmeedias ja investeerimisfoorumites arutatakse, kas Eesti riigifirma Operaili võiks ära osta nende börsifirma Nurminen Logistics, kes juba tükikese ettevõttest endale sai.
Soome sotsiaalmeedias ja investeerimisfoorumites arutatakse, kas Eesti riigifirma Operaili võiks ära osta nende börsifirma Nurminen Logistics, kes juba tükikese ettevõttest endale sai.